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Sequenzrisiko: warum die ersten zehn Jahre der Pension entscheiden
Zwei Pensionierte, dieselbe Durchschnittsrendite, sehr verschiedene Ergebnisse. Wie die Reihenfolge der Renditen einen Plan brechen kann und was dagegen hilft.
Entnahmerate: Wie lange reicht es?
Die Entnahmerate ist der Anteil des Vermögens, den du im ersten Jahr ausgibst. Ein paar schlechte erste Jahre können mehr zählen als die Durchschnittsrendite.
Dein Ergebnis
- Du entnimmst
- CHF 40’000 / Jahr
- Reicht, gleichmässige Rendite
- Über 100 Jahre
- Reicht, nach schlechtem Start
- Über 100 Jahre
Dein Ergebnis, erklärt
Mit CHF 40’000 / Jahr pro Jahr würde dein Vermögen bei gleichmässiger Rendite weiter wachsen. Nach einem schlechten Start (zwei Jahre −20 %) reicht es etwa Über 100 Jahre.
Im ganzen Plan verwenden →Schätzungen zur Planung, keine Beratung. Nutzung auf eigenes Risiko. Vollständigen Haftungsausschluss lesen
So wird gerechnet
Jedes Jahr entnimmst du denselben Betrag in heutigen Franken, der Rest erzielt die reale Rendite. Das Werkzeug zählt die Jahre, bis das Geld aufgebraucht ist:
- Gleichmässig: Jedes Jahr bringt die Durchschnittsrendite.
- Schlechter Start: −20 %, −20 %, danach höhere Renditen bis Jahr 10, sodass der 10-Jahres-Schnitt gleich bleibt.
Der Abstand zwischen beiden ist das Sequenzrisiko. Warum wir für lange Frühpensionierungen 3,5 % empfehlen, steht in der 4-Prozent-Regel.
Zum Vergleich
Wie sich die Märkte in den letzten 20 Jahren entwickelt haben
Echte Indexrenditen, vor Inflation und Fondskosten. Unser Standard für Aktien ist 8.0% pro Jahr; die letzten zwei Jahrzehnte waren stärker, und sie enthielten einen Einbruch von 67 % in Franken.
| Index | Zeitraum | Währung | Pro Jahr |
|---|---|---|---|
| S&P 500mit Dividenden | 2006–2025 | USD | 10.9% |
| MSCI Worldohne Dividenden (rund 2 % dazu) | Oct 2016–Sep 2026 | CHF | 9.4% |
| Swiss equitiesmit Dividenden | 2009–2025 | CHF | 8.5% |
- S&P 500: Schlechtestes Jahr: 2008, -36.8%.
- MSCI World (CHF): Grösster Einbruch in Franken: -67.0% zwischen 2000 und 2009.
- Swiss equities: Seit 1900: 6.8% pro Jahr, 4.6% nach Inflation.
- Warum Franken weniger brachten: Der Franken stieg gegenüber dem Dollar, ein Schweizer Anleger behielt also weniger von den US-Gewinnen.
Vergangene Renditen sagen nichts über künftige aus. Quellen: chartrow.com, msci.com, pictet.com. Diese Renditen im Rechner testen →
Häufige Fragen
Sind 4 % sicher?
Die 4-Prozent-Regel stammt aus US-Daten für 30-jährige Ruhestände. Frühpensionierte brauchen 40 Jahre oder mehr, 3 bis 3,5 % geben also mehr Spielraum. Lies unseren Artikel zur 4-Prozent-Regel.
Was ist der «schlechte Start»?
Zwei Jahre mit −20 % direkt nach dem Ausstieg, danach Aufholjahre mit demselben 10-Jahres-Schnitt. Das zeigt das Sequenzrisiko: Verluste früh im Ruhestand schaden am meisten, weil du tief verkaufst, um zu leben.
Steigt die Entnahme mit der Inflation?
Ja. Alles ist in heutigen Franken, der Jahresbetrag behält also seine Kaufkraft.
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