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Rischio di sequenza: perché i primi dieci anni di pensione decidono
Due pensionati, lo stesso rendimento medio e risultati molto diversi. Come l’ordine dei rendimenti può rompere un piano e cosa si può fare.
Tasso di prelievo: quanto dura?
Il tasso di prelievo è la quota del patrimonio che spendi il primo anno. Qualche anno iniziale negativo può contare più del rendimento medio.
Il tuo risultato
- Prelevi
- CHF 40’000 / anno
- Dura, rendimenti regolari
- Oltre 100 anni
- Dura, dopo un brutto inizio
- Oltre 100 anni
Il tuo risultato, spiegato
Prelevando CHF 40’000 / anno all’anno, con rendimenti regolari il patrimonio continuerebbe a crescere. Dopo un brutto inizio (due anni a −20 %) dura circa Oltre 100 anni.
Usa nel piano completo →Stime per pianificare, non consulenza. Uso a tuo rischio. Leggi l’avvertenza completa
Come si calcola
Ogni anno prelevi lo stesso importo in franchi di oggi, poi il resto rende il rendimento reale. Lo strumento conta gli anni finché i soldi finiscono:
- Regolare: ogni anno rende la media.
- Brutto inizio: −20 %, −20 %, poi rendimenti più alti fino all’anno 10, così la media su 10 anni non cambia.
La differenza tra le due è il rischio di sequenza. Perché consigliamo il 3,5 % per una lunga pensione anticipata: vedi la regola del 4 %.
Per confronto
Come sono andati i mercati negli ultimi 20 anni
Rendimenti reali degli indici, prima dell’inflazione e dei costi. Il nostro valore predefinito per le azioni è 8.0% all’anno; gli ultimi vent’anni sono stati migliori, e hanno incluso un calo del 67 % in franchi.
| Indice | Periodo | Valuta | All’anno |
|---|---|---|---|
| S&P 500con dividendi | 2006–2025 | USD | 10.9% |
| MSCI Worldsenza dividendi (aggiungi circa il 2 %) | Oct 2016–Sep 2026 | CHF | 9.4% |
| Swiss equitiescon dividendi | 2009–2025 | CHF | 8.5% |
- S&P 500: Anno peggiore: 2008, -36.8%.
- MSCI World (CHF): Calo più forte in franchi: -67.0% tra 2000 e 2009.
- Swiss equities: Dal 1900: 6.8% all’anno, 4.6% dopo l’inflazione.
- Perché meno in franchi: il franco si è rafforzato sul dollaro, quindi un investitore svizzero ha tenuto meno dei guadagni americani.
I rendimenti passati non predicono quelli futuri. Fonti: chartrow.com, msci.com, pictet.com. Prova questi rendimenti nel calcolatore →
Domande frequenti
Il 4 % è sicuro?
La regola del 4 % nasce da dati USA su pensioni di 30 anni. Chi smette presto ha bisogno di 40 anni o più: il 3-3,5 % dà più margine. Leggi il nostro articolo sulla regola del 4 %.
Cos’è il «brutto inizio»?
Due anni a −20 % subito dopo aver smesso, poi anni di recupero con la stessa media su 10 anni. Mostra il rischio di sequenza: le perdite all’inizio della pensione fanno più danni, perché vendi in basso per vivere.
Il prelievo segue l’inflazione?
Sì. Tutto è in franchi di oggi: l’importo annuo mantiene il potere d’acquisto.
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